老品牌的直击新挑战

“懒宅”风气与之后餐饮破费昏迷，都为预制菜缔造了空前市场机缘
。预制

艾媒咨询数据展现 ，菜第2020年、股功2021年，味知中国预制菜市场规模从3459亿元削减至4196亿元 ，香营线上同比削减幅度达19.8%与21.3%。收增速2026年，发力中国预制菜市场规模将达10720亿元。电商

当行业高歌猛进，直击行业第一股的预制现状也值患上关注
。

5月23日 ，菜第预制菜第一股味知香（605089.SH）召停功劳剖析会。股功4月26日 ，味知味知香宣告了2022年报与2023年一季度报 。香营线上财报展现，2022年，味知香营收7.98亿元，同比削减4.40%；归母净利润1.43亿元 ，同比削减7.95%。

味知香建树于2008年，位于苏州，是集半废品菜研发
、破费、销售为一体的食物加工企业 
，2021年4月上岸上交所。

作为预制菜行业第一股，味知香颇受老本喜爱
，上市后实现为了13连板 ，股价一度从28.53元/股的刊行价飙升至高点138.80元/股。妨碍5月23日收盘，味知香股价为64.50元/股，较刊行价涨幅为126.08%。

尽管争先同行尝到了老本市场的短处，但如今，味知香也需应答愈发强烈的行业相助。

近些年来，随着传统食物企业、餐饮企业以及生鲜电商等多方不断加码预制菜营业，作为行业后行者的味知香
，在营收削减与渠道扩展方面也面临相助挑战。

产能已经达峰值

近5年来 ，味知香功劳不断削减 。2018年—2022年，味知香营收从4.66亿元不断削减至7.98亿元，归母净利润也从0.71亿元不断削减至1.43亿元。

尽管营收仍处于削减趋向 ，但味知香的功劳增速已经放缓 。

2018年—2021年 ，味知香营收同比增幅在14.76%~29.87%，但到了2022年 ，公司营收同比增幅却降至4.4% 。

归母净利润与毛利率的情景也相似。2018年—2020年，味知香归母净利润同比增幅在21.26%~45% ，毛利率分说为25.10%  、24.97%以及29.46% 。但2021年、2022年，公司归母净利润同比增幅却仅为6.06%与7.95%
，毛利率也降至25.08%与23.9%。

功劳增速放缓也体如今2023年一季度报 。一季度 ，味知香营收2.02亿元 ，同比增幅8.61%；归母净利润0.36亿元 ，同比增幅为-0.17%；两名目的的同比增幅均为近3年来最低。

产能受限是影响味知香营收增速的一大原因 。

2022年年报展现
，陈说期内 ，味知香已经投入运用的工场产能妄想为1.5万吨/年，但2022年度实际产能约为1.95万吨，公司产能运用率为130%。年报中，味知香坦承，近些年来 ，公司睁开受限于产能 。

功劳剖析会上
，味知香董事长 、总司理夏靖也果真展现，味知香早多少年就已经抵达产能峰值
，这多少年正直由技改等本领逐渐小幅打歇业能。

为销毁产能瓶颈，味知香已经投入建树年产5千吨的食物用发酵菌液及年产5万吨发酵调节食物名目味知香吴淞江工场 。功劳剖析会上，就工场建树进度 
，夏靖展现，新工场已经拿到破费允许证，近期会妨碍试破费。

此外 ，就近些年来毛利率走低情景，夏靖则批注称是由于味知香2021年开始实施新会计原则
，如约老本从销售用度进入歇业老本 ，核算口径变更所带来的影响
。

拓渠道扩规模

除了增长建树新工场处置产能下场外，味知香也正接管措施捉住市场机缘 。

销售地域方面，味知香在深耕华东地域的同时
，正逐渐向天下市场拓展 。2021年—2022年，味知香华中地域营收从1503万元削减至2303.52万元
，同比削减53.26%，华南地域营收同比增幅则达271.61% 。

渠道方面
，味知香也正自动提升市场占有率。

之后，味知香销售渠道主要分为批发渠道以及批发渠道 ，其中批发渠道分为经销店以及加盟店 ，主要销售产物给总体破费者；批发渠道则将产物销售给旅馆、餐厅、食堂等客户。2021年—2022年，味知香加盟店数目削减了376家 ，相助经销商则削减了133家。同时 ，2021年起，公司也睁开了电商营业 ，经由天猫或者京东等电商平台向总体破费者销售产物。

不外 ，从2022年年报看，味知香的渠道拓张妨碍仍有挑战
。

2022年 ，尽管加盟店渠道营收同比削减22.71% ，但味知香的批发渠道、直销及其余渠道与电商渠道的营收跌幅却分说抵达10.8% 、40.29%与47.05% 。

5月23日，就上述渠道营收跌幅，味知香相关负责人对于时期周报记者展现，公司线上妄想正在探究，在批发渠道方面 ，味知香妄想在传统农贸市场、菜市场加盟店的根基上多倾向渗透，试验开拓街边店以及商超店中店；在批发渠道方面 ，则妄想分批发客户 、社聚餐饮 、团餐营业三大板块 ，随着市场陆续复原，加大对于旅馆餐饮 、学校及单元食堂、社聚餐饮等的开拓 ，减速渠道扩展。

从之后市场模式看
，味知香仍有诸多挑战 。

4月13日，2023中国连锁餐饮峰会上
，盒马预制菜部份总司理陈慧芳泄露，公司往年新建树了预制菜部份，将环抱好吃、别致、别致、新场景周全降级其预制菜商品 。此外 ，3月 ，上海新破费预制菜品牌珍味小梅园独创人浦横蛮也对于媒体展现
，品牌正发力妄想专营店 。

若何在一众新兴入局者的追赶中坚持自己优势 ，是味知香所需要处置的下场 。